截至2016 年底，公司石油已证实储量为275.82 万吨，若完成鼎亮汇通100%股权收购，公司控制的油田1P 储量将超过2 亿桶（约2740 万吨），2P 储量将超过5 亿桶（约6849 万吨）。2017 年6 月23 日，公司发布公告，发行股份购买资产并募集配套资金事项获得证监会核准批文。
    2017Q1 业绩实现扭亏。2017Q1，公司实现营业收入5852 万元，同比+17.72%；实现归属于母公司净利润1989 万元，较上年同期-1424 万元实现扭亏。
    油田资产收购成本低，业绩弹性大。由于在低油价时点收购油田资产，公司的单位储量收购成本较低，我们估计收购全部完成后公司拥有的油田资产的加权平均完全生产成本约为35 美元/桶。近期布伦特油价再次回到45 美元/桶（今年以来油价震荡区间的下轨），随着对利空的消化，油价有望企稳。我们预计全年油价将窄幅震荡，平均油价预计在45-55 美元/桶。作为纯油气开采公司，在油价企稳反弹时业绩弹性大。
    投资参股铁矿企业，进一步拓宽利润空间。2016 年12 月，公司以6 亿元投资参股哈密合盛源矿业45.5927%股权。预计2017 年完成建设后，铁精粉生产规模为300 万吨/年。根据业绩承诺，2018 年起该铁矿至少为公司带来4800万元投资收益。
    发布2017 年限制性股票激励计划（草案），彰显公司信心。公司拟向激励对象授予不超过8000 万股限制性股票（约占总股本1.97%），授予价格为1.78元/股。本次计划涉及的激励对象共计5 人，其考核指标有两个，满足其一即可：（1）以2016 年度营业收入为基数，2017-2018 年增长率分别不低于200%、1000%；（2）以2016 年公司市值为基数，2017-2018 年增长率不低于20%、50%。
    盈利预测与投资评级。我们预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.02、0.10和0.15 元。预计公司2017 年BPS 为2.11 元，按照该BPS 以及2 倍PB，给予公司4.22 元的目标价，维持“增持”投资评级。
    风险提示：原油价格大幅波动、增发及收购进展、新业务拓展风险。