新能源厚积薄发，高增长具备持续性：源于技改叠加扩产多晶硅产能利用率同比提升，新建 1GW 单晶电池达产后满产运行，以及成本下行提升盈利能力，17 年上半年公司预计实现净利润7-8 亿元，同比大幅增长。同时，5 万吨多晶硅项目一期近日开工，18 年投产，打破世界晶硅行业竞争格局，领衔国产多晶硅替代，打造业绩中长期增长驱动力。
    领先优势支撑扩产，双主业协同发展：作为光伏行业龙头，公司覆盖全产业链，掌握多晶硅、电池等高壁垒环节核心技术。产业链闭环中，基于成本、技术及质量等多项领先优势支撑，公司加大产能扩充，硅片产线投产，硅料和电池片产能持续加码，3GW 电站项目储备稳步推进。同时，结合传统饲料业务，“渔光一体”实现两大业务板块有机融合，协同发展，夯实公司龙头地位。
    投资建议：公司光伏业务持续扩产，强化领先优势，饲料业务受益行业复苏，稳步增长，预计2017-2019 年公司EPS 分别为0.42、0.57、0.71，对应估值13.3 倍、9.8 倍、7.9 倍，增持！
    风险提示：光伏行业装机低于预期；饲料业务销售不及预期。