硅料业务具备高增长潜质：2016 年我国硅料产量约19.4 万吨，硅料进口量约13.6 万吨(其中从韩国进口占一半以上)，预计未来随着“双反”的执行，硅料的国产化具有很大的替代空间，目前公司的硅料年化有效产能为1.5 万吨，仅次于协鑫和特变电工；硅料生产的综合电能消耗达到67 度/千克以下，单吨生产成本在6 万元以下，优于同行8 万元的平均水平。公司通过技术改进，2017 的硅料产能将提升至两万吨。并将同隆基股份合资建设5 万吨硅料产能（通威控股85%），其中一期2.5 万吨硅料项目预计2017 年6 月30 日前开工建设，预计2018 年建成投产。公司以股权形式绑定下游龙头客户，对于硅料的出货量是重要支撑，看好2018~2019 年该项业务的业绩增长。
    领先的专业太阳能电池制造企业：公司现有2.4 GW 多晶电池及1GW 高效单晶电池产能，客户结构优秀，具有稳定的战略合作客户，已与全球前十大下游太阳能组件商中的六家(晶科，天合，晶澳，阿特斯，协鑫，隆基）建立稳定供应关系。公司的多晶电池生产成本已降至1.2 元/W 以下，其中加工成本降至0.3 元/W 左右，对比行业内优秀企业的成本优势明显。
    领先的“渔光一体”开发企业：公司积极推进“渔光一体”商业模式，通过在鱼塘上面架设光伏电站，形成上可发电、下可养鱼的立体经济效益，既能保障水下原有的水产养殖收益，又能新增光伏发电收益，通过多种运营模式为公司、养殖户及其他合作方带来新的利润增长点，截止到2016 年底，公司完成并网80 MW，未来三年的开发目标分别为500 MW，1 GW，2 GW。
    水产饲料龙头，业务稳定增长：公司水产饲料占有率超过12%，长期稳居全国第一，预计今年行业将步入稳定发展期，未来两年，鱼价将逐步上涨，淡水鱼养殖基本面向好，水产饲料将明显受益。
    盈利预测：
    预计公司2017、18、19 年EPS 分别为0.41、0.49、0.57 元，对应的PE 为16 倍、13 倍、11 倍，给予“买入”评级，目标价9.30。
    风险提示：光伏装机量不达预期，多晶硅料大幅降价