业绩基本符合预期。公司报告期内通过资产重组整合永祥股份、通威新能源、合肥太阳能，将多晶硅、光伏电站、太阳能电池及相关配套业务整合进公司业务板块，实现营业收入208.84 亿元，同比上升11.24%；实现归母净利润10.25 亿元，同比上升39.07%；实现扣非净利润6.13 亿元，同比上升96.9%。
    多晶硅料、太阳能电池扩产，技改继续降低成本：公司报告期内多晶硅生产成本已降至6 万元/吨、太阳能电池生产非硅成本达到0.3 元/W，达到全国优秀水平，多晶硅料与太阳能电池毛利率均高于同行业可比公司，盈利能力较强。而公司通过技改扩产，2017 年多晶硅料产能将达到2 万吨/年、成本进一步下降10%；未来3-5 年实现太阳能电池10GW 的产能，成本下降10-20%，盈利能力将进一步增强。
    打造“渔光一体”创新模式，推进光伏电站建设：截至报告期末，公司通过审核的光伏发电项目达800MW，在建项目约400MW，项目储备规模超过3GW。目前公司客户数量涉及23 个省市，养殖户约17.5 万户，其中水产养殖户92,885 个，水面301.90 万亩，畜禽养殖户82,367 个，农户资源丰富。
    未来公司将以华东、华南、华中等渔业资源丰富、土地资源稀缺的地区为核心，最大化“农业+新能源”的协同效应，加速农户屋顶分布式光伏电站的推广。
    公司评级：给予审慎推荐评级。
    风险提示：公司新能源业务不及预期，弃光限电持续恶化