大股东于2017.5.31-2016.6.23 期间增持公司股份1.2%，本次增持后大股东持股比例为24.84%，未来大股东拟适时继续增持公司股本。增持期间公司股价处于17.66-19.95 元区间，预计增持资金0.84-0.95 亿元。我们认为，大股东增持彰显其对公司未来发展前景的信心。
    ■代理手游产品量质齐升，公司业绩有望全年持续释放。海外游戏市场空间广阔，国内手游产品出海淘金成为行业潮流，易幻网络在韩国、港澳台、东南亚已经建立发行品牌优势，2017 年一季度累计新增代理运营游戏产品多达13 款，二季度公司代理游戏产品数量持续增加，预计全年代理数量将同比大幅提升；
    2017 年公司与腾讯、完美、网易、祖龙、畅游等游戏巨头达成代理合作，全年预计上线10-12 款S 级大作，上半年公司上线4 款S 级作品：《暗黑黎明II》韩国Google Play 畅销榜206 名，《御剑情缘》新加坡Google Play 畅销榜35 名、马来西亚Google Play 畅销榜23 名，《梦幻诛仙》台湾Google Play 畅销榜153 名，《诛仙》新加坡Google Play 畅销榜17 名、马来西亚Google Play 畅销榜33 名。下半年有望上线6-8 款S级作品，包括网易《倩女幽魂》。我们认为，S 级作品下半年集中上线将带动公司业绩快速增长。（注：游戏排名数据来自APP ANNIE）
    ■投资建议：我们预测公司2017-2019 年归母净利润分别为3.1/4.0/5.0亿元，公司股本3.97 亿股，对应EPS 为0.78 元/1.01/ 1.26 元。给予公司2017 年35X 估值，对应目标价27.30 元，维持“买入-A”评级。
    ■风险提示：监管政策、汇率波动、海外游戏市场增速不及预期等风险。