本次增持是包总继2015 年12 月以28.2 元/股价格增持1 亿元和2016 年1 月以24.94 元/股价格增持50 万元后的首次增持，也是公司在正式完成对易幻的收购，转型互联网娱乐产业后公司实际控制人的首次增持，体现了大股东对公司未来发展的长期信心。同时未来大股东还将继续通过包括集中竞价、连续竞价、大宗交易等在内的其他方式或以认购集合资金信托计划份额的方式适时增持上市公司股份。
    易幻业务发展稳定，S 级作品不断上线。易幻网络作为国内手游出海发行的龙头企业，近年来保持高速发展，16 年公司上线发行了创港台地区流水记录的《六龙御天》、优质IP 作品《剑侠情缘》在内的一批优质游戏，巩固了自己在海外发行上的地位，在AppAnnie 公布的2016 年中国出海全球十大公司中公司排名第六，发行实力获得专业认可。17 年公司已经上线包括《梦幻诛仙》、《诛仙》、《神雕侠侣》在内的一系列优质游戏并取得不错成绩，其中《诛仙》新马地区排名IOS 畅销榜前三，《梦幻诛仙》在港台地区排名稳定在IOS 畅销榜50 名左右，下半年公司还将有祖龙优质作品《权力与荣耀》等一些列S 级产品上线，从数量和质量上都全面超越去年，为公司全年业绩增长打下基础。
    成立互联网基金投资泛娱乐产业、参股VR 游戏商哈视奇，积极谋划公司未来发展前景。公司前期投资3.5 亿参与了宝通辰韬互联网产业投资基金，积极投资游戏、娱乐、文化等内容制作、运营类公司，此外公司还战略投资了VR 游戏研发商哈视奇，积极布局下一代游戏类型。我们认为公司未来将在游戏产业全产业链以及泛娱乐产业链上加强布局，在巩固好发行业务基础之上更多的向产业链上下游布局，为公司完善游戏产业链、在泛娱乐业务上更大的发展提供业务支撑。
    维持“增持”评级，看好公司17 年发行业务提升和产业链布局完善。本次大股东增持体现其对公司未来发展的信心，结合公司发行业务，公司积极通过投资并购等方式完善产业链并布局未来具有大空间的全新业务类型。目前公司股价倒挂大股东增持价28.2 元/股、员工持股价25.71 元/股和定增价20.41 元/股，具有极高安全边际。我们维持17-19 年2.93/3.99/5.01 亿元的盈利预测，对应17-19 年EPS 为0.74/1.01/1.26 元，对应PE 为27/20/16X，维持“增持”评级。