考虑到并购增厚影响， 小幅上调公司2017-2019 年EPS 至1.47/1.80/2.11 元（原为1.36/1.63/1.94 元）（未考虑增发股本电话），参考同类公司2017 年PE38X，维持公司目标价56 元，维持增持评级。
    全方位多角度并购整合。公司自2015 年5 月至今，两年时间，公司已采取多种并购拓展策略（直接并购门店、收购少数股权、收购公司+门店）持续开展跨区域整合，涉及并购金额超过15 亿，涉及整合门店数量超过800 家。截止2017 年一季度，公司合计拥有1870 门店，已覆盖华中、华东、西北等多个区域，我们预计公司未来仍将保持积极的门店拓展策略，逐步成长为全国性龙头之一。
    积极拓展DTP 业务。2016 年5 月湖南省已公布大病保险特殊药品支付管理办法，16 种治疗重大（罕见）疾病临床用药纳入其中，同时文件明确由特药协议供应药店供应相关药品，公司作为湖南区域龙头，在信誉、管理规范、基础设施完备方面拥有优势，预计将获得特药工业企业的青睐。同时公司已规划将利用全国资源加快医院品种、新特药（DTP）品种的渠道开发及引进，预计随着医药分开政策推进，零售市场有望迎来扩容，公司作为跨区域连锁药店龙头，未来有望在DTP 等业务方面实现新的突破。
    风险提示：并购拓展低于预期