公司投研能力突出，领先公司整体竞争实力排名，在高净值客户和机构业务方面发展迅速。在全面拓宽机构客户服务范围的同时，积极搭建主经纪商业务系统平台，打造全周期私募服务体系，为建立综合机构客户服务体系打下坚实基础。此外，公司注重产品业务的发展，加强公司内部的协同，为客户提供优质产品，根据客户的需求设计定制化产品。
    股权融资受影响有限，债券融资深耕海西，融资能力强。公司投行受欣泰电气影响影响逐渐消退，公司积极主动配合调查，业务自2016 年8 月已恢复正常。公司投行业务继续坚持公司目标客户、目标行业和目标区域的核心策略，深耕海西市场，2016 年福建市场融资额和家数均位列第一。目前公司IPO 项目储备丰富，截至2017 年一季度共有在审IPO 项目11 个，包括3 个主板，1 个中小板和7个创业板项目，总数排名第17，其服务实体经济、服务中小企业的能力得到市场广泛认可，投行业务未来将持续稳步发展。
    大力发展主动管理业务，不断增强投资管理能力。兴证资管坚持稳中求进、专业化投资，大力发展主动管理业务，截至2016 年末受托管理规模1197 亿元，其中主动管理规模595 亿，同比增长79%，规模占比高于行业平均。公司权益类产品收益率具有优势，并稳步发展固收、委外、ABS 业务。此外，兴全基金不断提高投资管理综合实力，产品业绩持续领先。截止2016 年末，管理资产1740 亿元，其中公募基金1111 亿元，专户629 亿元。
    坚持价值投资，自营收入多元化。公司加大自营资金配置，坚持价值投资，2017年一季度实现自营收入8.19 亿，同比+661.62%。公司未来将继续加快投研队伍建设，拓宽自营投资范围，进一步多元化收入结构。
    盈利预测与投资建议。预计公司2017 年EPS 为0.35 元。使用分部估值法得出目标价10.07 元，对应2017E P/E 29x，对应2017EP/B 2.01x，维持“买入”评级。
    风险提示：市场持续低迷，市场监管进一步加强。