中标小浪底设计大单，凸显咨询业务优势。1）小浪底水库南岸灌区项目总投资约20 亿元，勘察设计费率2.71%，对应规模约为5,500 万元。2）国内水体治理市场正在经历由大型内河治理向流域系统治理进阶的前夜，水利资质在环保公司中较为稀缺，公司此次承接小浪底设计大单项目中标体现了公司在水利系统的技术积淀与行业口碑，为后续承接流域及河道治理类PPP 项目打通了前期咨询与设计服务通道。3）财政部PPP 项目库水利建设、生态修复类项目投资金额合计约1.1 万亿元，以设计费率3%估算对应市场约336 亿元。勘察设计项目相对工程项目利润率更高（洛阳水利2015、2016 年净利率27%、34%），进一步提升盈利能力。
    打开大型PPP 项目导流入口可期待。环保在城镇土地一级开发中重要性趋显，获取大型订单能力对于企业的重要性不断提升。公司2016 年与中国一冶、中国核建等央企在环保领域开始合作，未来不排除合作深入预期，强化资源、资质推动大型PPP 订单落地。
    三重激励并行，可持续增长无忧。第三期员工持股计划二级市场购买部分1.6 亿元成本28.6 元；股票期权已行权价28.84 元；总经理郭少山5 月9日增持1461 万元均价29.22 元。在环保领域成功转型之后，公司已经完成了基层-中层-高管的三重绑定，理顺激励可持续增长无忧。
    风险提示：传统制造业拖累业绩，BOT 模式运营风险，PPP 回款风险。