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>> 财通证券-天坛生物(600161)转让全部疫苗业务,血制品业务注入加快-170420
上传日期:   2017/5/25 大小:   368KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   沈瑞
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中生股份承诺于2018年3月15日之前消除其他所属企业与天坛生物之间的同业竞争,将下属经营血液制品业务的主要资产以作价入股天坛生物控股子公司成都蓉生,同时,天坛生物将把下属经营疫苗业务的相关资产的控制权转移给中生股份。重组完成后天坛生物将成为中生股份下属唯一的血液制品业务专业运作平台。
    完成全部疫苗业务转让,接手贵州中泰
    为推进重组,公司 2016年7月设立北京北生研生物制品有限公司,承接天坛生物公司本部全部实体业务,实现上市公司本部与疫苗业务分离。2017年3月,公司公告拟以现金140,300万元向中生股份出售北生研100%的股权,并以现金40,290万元向中生股份出售长春祈健51%的股权,同时天坛生物的控股子公司成都蓉生以现金36,080万元向中生股份购买贵州中泰80%的股权。资产交易完成后,上市公司将完成全部疫苗业务转让,同时承接经营血液制品业务的贵州中泰。
    上海所、兰州所、武汉所血液制品业务注入加快
    中生股份下属上海所、兰州所、武汉所经营的血液制品业务资产尚需完成剥离分拆工作,方能符合注入上市公司的条件。目前上海所、兰州所、武汉所已经分别设立相应的血制公司,并已基本完成变更或获取新的药品生产许可证、通过GMP认证、变更产品文号等工作。预计公司下一步注入工作将加快。
    盈利预测与投资建议
    预计公司2016~2018年EPS分别为0.39元、0.72元、1.13元,对应2016~2018年PE分别为100.15倍、54.50倍、34.82倍,维持公司“买入”评级。
    
 
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