所以，4G 和5G 之间，运营商的网络建设并不会出现断层，而是仍旧持续投入并有所增长。
    运营商和设备商积极尝试5G 技术4G 化。5G 技术4G 化，即是4G 技术的持续演进，新技术能够提升频谱效率和网络带宽，降低成本、提升用户体验，这是设备商和运营商乐见其成的。据光通讯网，中国移动已在多地实现CA（载波聚合）、3D MIMO、分布式MIMO 商用部署，帮助用户实现2-3 倍的感知提升。
    中兴通讯5G研发不遗余力，无线业务竞争力较强。相比手机和有线业务，中兴的无线业务是具备较强盈利能力和全球竞争力的。2016 年新管理层就任之后，在5G 研发上面不遗余力。Pre-5G Massive MIMO 解决方案在日本软银实现规模商用，成为中国移动NFV 实验室和德国电信5G 创新实验室首批合作伙伴。
    手机业务重整待发，股权激励托底行业低谷期。我们了解到，中兴通讯手机业务有望重整待发，管理方面压缩整体费用支出，产品方面重点发力高端机型、聚焦精品，推出旗舰产品 AXON 天机7 以及主流机型Blade A2，有望提升手机业务整体毛利率，给公司带来业绩增量。我们预测，中兴通讯2017-2019 年净利润为42.1 亿、46.7 亿、55.1 亿，对应EPS 为1.01 元、1.12 元、1.32 元，维持增持评级。
    风险提示：手机业务整顿不达预期；有线业务增长较低甚至下滑。