未来3 年随着5G 商用的逐渐部署，运营商必将又迎来新一轮的投资高峰，届时对公司的运营商业务将起到极大的刺激作用；2）政企业务，CT 巨头向IT 行业转型具有独特优势，公司政企业务的稳定拓展构筑持续增长之基；3）消费者业务，聚焦精品、提升效率，预计将实现有效减亏。
    3、5G、物联网时代的领跑者，布局早、研发投入高、标准和技术领先。1）中兴通讯是全球5G 和物联网领域的主要领跑者、标准规范制订者，行业竞争优势持续强化；2）预计公司在2016年至2018 年在5G 领域持续投入超过20 亿元、在 2018 年第三季度开始5G 的商用预部署、2019 年第一季度实现5G 规模商用部署，具备提供全套ICT 网络解决方案的能力。
    4、投资建议
    中兴通讯作为全球最领先的ICT 巨头之一，技术标准方面的领先保证公司竞争优势持续增强、全球份额稳定提升，在5G、物联网的技术和产业大浪潮中已抢占极佳的先发位置，其产业龙头地位也引领通信板块进入下一轮估值提升周期；业绩方面，5G 网络周期运营商资本开支增加、作为CT 巨头涉足IT 业务更具优势，将对公司业绩形成显著提振，我们认为有望带来“双击”的投资机会。
    对于公司2017-2019 年的盈利预测，EPS 分别为1.05、1.24、1.51 元，对应PE 分别约为18、15、12 倍，持续“强烈推荐”。
    5、风险提示
    运营商资本开支低于预期；政企和手机业务发展不达预期。