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>> 国信证券-三特索道(002159)增发方案一举多得,机制逐步理顺助力龙头启航-170516
上传日期:   2017/5/16 大小:   615KB
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评级:   增持 作者:   曾光,钟潇
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    定增募资加速推进国内休闲游项目落地,有望显著受益消费升级下的周边游发展红利
    根据公告,公司此次计划募集资金59,635.70 万元,募集资金将主要投向用于红安天台山旅游区建项目、田野牧歌南漳春秋寨民宿住宅、南漳漫云中国传统村落文化旅游区项目以及补充流动资金:
    整体来看,公司主要的募投项目,三个景区项目的开发继续秉承了公司“经营一批、开发一批、储备一批”的资源开发策略,目前三特在全国范围内已经拥有20 个左右的景区资源项目(多以二至四线景区项目为主)包括8 个储备项目,景区资源储备十分丰富。而与之相比,考虑增发公司潜在市值也仅43 亿左右。换言之,公司景区资源储备与其现有市值体量不匹配。
    未来,随着周边游市场的快速兴起及我国三四线城市消费升级的加速,公司景区项目将迎来新的发展机遇。而公司当前打造的山水田园式的休闲度假IP“田野牧歌”品牌,品质优越,内容独特,伴随其在全国范围内景区的连锁复制经营,有望为公司发展挖掘出新生命力
    红安天台山项目:红色旅游+精准扶贫定位,旅游元素极为丰富,有效分享武汉周边客流
    红安天台山文化生态旅游区建设项目总投资38,236.00 万元,项目建设内容主要对包括天台山顶、老君山、九焰山、红枫谷、银杏谷等特定地域和景点进行景观升级改造,同时,进行索道、游客中心等旅游配套设施建设。
    首先,从项目资源来看,红安天台山的旅游资源极为丰富:天台山森林覆盖率在 95%以上,雨量充沛、气候温和,是距离武汉市最近的休闲避暑胜地,同时,天台山拥有革命遗址、宗教、山水、民俗、生态、历史等极为丰富的旅游资源,也是武汉市百公里区间内生态保护最为完好,气候宜人,功能齐全的旅游度假区。
    其次,红安天台山的地理位置极为优越,客源基础良好:红安天台山距武汉仅2小时车程,并且今年5 月1 日起,武汉至红安天台山风景区客运专线开通(每天往返一班次)。而武汉作为我国中部中心城市和唯一的特大城市,目前居民已超过 1000 万人,并可以可辐射整个长江中游城市群,具备较大的客流发展潜力。且根据媒体报道,红安天台山近年年接待游客近30 万人次,实现旅游产值6000 万元。
    南漳项目:积极践行“田野牧歌”模式,打造周边休闲游强IP
    公司南漳春秋寨民宿项目以及漫云古村落项目分别投资8,518.06 万元以及5400 万元。主要针对公司此前南漳地区的景区项目进行内容上丰富以及区位上的扩充,并进一步晚上落地公司的田野牧歌品牌模式。
    首先,南漳春秋寨民宿住宅项目为公司三特营地项目之一,总占地80.56 亩。作为南漳春秋寨景区的休闲度假板块,承担景区未来游客接待、住宿、集散及其他相关休闲度假服务功能。
    南漳春秋寨文化旅游区作为公司近两年着力打造的景区,已成为湖北省襄阳市周边最具知名度的景区。自投入运营以来,15 年和16 年接待游客量分别为10.58 万人次和19.71 万人次,增速相对稳定。但由于景区距离市中心较远,客流大多为一日游客流,从而限制了景区营收的进一步增长。本次项目主要包括精品民宿、乡村民宿、及公共服务配套设施。通过该项目的建设,能够较好的满足消费者休闲娱乐的需求,并进一步带来过夜客流,从而提升景区游客的客单价水平,配合未来当地交通的改善,有望为景区带来量价齐升的效应。
    其次,南漳漫云中国传统村落文化旅游区建设项目将构建漫云古村落历史文化体验区、田野牧歌休闲度假区两大主题休闲功能,建设内容为古村落景区,漳河源漂流、自驾车营地和基础设施及其他。
    漫云传统村落文化旅游区位于湖北省南漳县巡检镇境内,距春秋寨景区约45 公里,距保宜高速峡口出口43 公里,漫云古村落有400 多年历史,已被中国古村落保护与发展委员会命名为湖北省第一家“中国景观村落”,其独具特色的古村落形态将吸引广大旅游消费者,具体一定的市场。同时,漫云古村项目的落地将有效扩充公司荆山楚源产品线,形成南漳春秋寨古山寨探源、保康九路寨峡谷探险和漫云古村落农耕文化体验的主要产品构成。并在上述两个景区的游客不断增加背景下,有效承接相关客流,并充分满足周边城市休闲游客流的需求。
    整体来看,南漳景区项目是公司的田野牧歌模式的进一步完善落地。“田野牧歌”是公司经过20 多年山岳型旅游景区经营积累,针对山岳及田园景区特点,结合都市人回归自然,放松休闲的需求打造的周边游产品。我们
 
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