品牌溢价确保业务扩张动力：由于兔宝宝对于经销商支持力度较大，加上终端平均售价相比贵10%-20%，经销商的盈利性较好，这也使得经销商的扩张意愿和能力相对同行更加强烈。
    成长路径清晰—核心市场拓宽渠道，重点&外围市场全面覆盖：公司目前以江浙沪皖鄂为核心市场，我们估算占比约60%，随着公司在核心市场开拓包括家装客户在内的重要渠道以及在非核心市场的快速覆盖，将继续保持快速增长态势。
    维持“增持”评级：我们预测2017-19 公司EPS 0.48 元、0.75 元、1.06元，同比增长54.0%、55.3%、41.3%，目前股价对应2017-2019 年PE 34倍、22 倍、15 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：1、行业竞争更加激烈；2、出口业务受阻