战机、客机、导弹以及航空航天设备等对导航精度及规格有严格要求，激光惯导产品应用较多，地面及航海设备则光纤惯导产品应用较多，汽车以及消费电子则主要应用MEMS 惯导产品。并且公司能够生产加速度计和陀螺仪等上游核心器件。
    完成收购Silex，并积极扩产，打造国际MEMS 代工龙头。公司于2016 年7 月完成收购国际MEMS 代工龙头Silex。Silex 拥有一条 6 吋及一条 8 吋 MEMS 生产线，两条生产线均能支持MEMS 产品的工艺开发及批量生产。公司拟定增建设月产能3 万片MEMS 生产线。
    公司以惯导为基础，拓展航电系统业务。公司依托惯导积极布局航电业务，目前已成功开发出某型号战机MFD 并实现少量销售。此外还积极拓展无人系统、智能制造，目前进展顺利。
    有别于市场的观点：
    1） 公司MEMS 产能扩充速度快，订单及毛利将出现较大增长；2） 航电业务将暴增；
    3）惯导订单较前两年出现大幅增长。
    投资评级与估值：
    我们预计公司2017-2019 年实现营收6.74 亿、9.18 亿和12.18亿元，实现净利润1.41 亿、2.22 亿和3.42 亿，预计公司将在2017 年完成20 亿增发，市盈率相应为58.5 倍、37.2 倍和24.1倍。考虑到公司业务前景良好和较高的业绩增速，给予公司“强烈推荐”评级。
    风险提示:
    MEMS 扩产进度不及预期，MEMS 市场环境不及预期，惯导及航电订单减少。