市场需求旺盛，公司一季度业绩同比大增 153.22%，综合毛利率高达38.30%。公司一季度实现归母净利润 5373.95 万元，同比大增 153.22%，环比增长 53.32%，主要原因系公司下游家具行业稳定发展，木工机械产品需求增加，特别是定制家具行业的快速增长，拉动了中高端数控加工设备的需求，公司陆续推出新产品并优化产品结构导致销售收入大增。公司一季度毛利率仍维持在非常高的水平，达到 38.30%。
    公司产品性价比优势明显，打入品牌家具企业。公司近 90%的产品采用经销商模式，终端客户包括全友家私、好莱客、欧派家居、双虎家私、黎明家具、博洛尼、韩丽家居等知名家具企业。公司产品在国际市场大受青睐，远销伊朗、澳大利亚、美国及东南亚、南美洲等 40 多个国家和地区，我们判断公司海外业务的快速增长有望助力公司业绩更上一层楼。
    盈利预测及评级：公司定位于从事高端板式家具生产线的整体解决方案，品牌效应明显，封边机产品优势突出，并陆续推出数控类新产品。预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 1.62 /2.25 /3.10 元，对应当前股价 PE 为 37x / 26x/ 19x，维持“增持”评级。
    风险提示：行业竞争加剧；地产调控政策风险。