持续布局精准医疗：打造诊断和治疗全链条
    公司积极介入精准医疗领域：1）精准治疗：公司现已实现靶向药（HER-2、PD-1），CAR-T和溶瘤病毒三大肿瘤前沿疗法布局，其中CAR-T细胞免疫治疗最具亮点，美国诺华CTL019和KITEC19有望2017年在美国落地，而公司与博生吉成立博生吉安科一直致力于细胞治疗产业化，有望成为国内申报第一梯队；2）精准诊断：通过收购中德美联进入法医检测，设立华南中心、精准医学检验所、三叶草基因等布局以液态活检为主的检测技术。
    盈利预测与评级
    公司未来将以“生物制药+精准医疗”为战略目标，围绕肿瘤领域持续布局精准医疗。我们认为主打产品生长激素仍可保持30%以上增长，叠加中德美联和苏豪逸明业绩，公司未来仍将保持高增速，维持前期预测的2017/2018/2019年EPS 0.49/0.63/0.79元，对应当前股价PE分别为40/31/25倍，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    新技术研发风险；并购整合低于预期风险；政策变动风险。