结算及收入结构的变化，导致毛利率同比小幅下降3.8 个百分点至62.4%，相比2016 年全年毛利率上升29.4 个百分点。长期来看，公司近年持续加大产业収展服务布局，未来高毛利率的产业収展服务收入占比提升仍将是趋势，有望拉动整体毛利率持续提升。由于销售金额大于结算收入，预收款较年初增长17.9%，奠定业绩高增长基础。
    销售靓丼，异地贡献持续攀升：一季度公司实现销售额409.3 亿元，同比增长93.8%，销售面积241.5 万平，同比增长32.5%，已完成全年1450亿销售目标的28.2%。剔除园区回款后销售额344.8 亿，同比增长119.3%，远超同期全国增速（25.1%）。传统的廊坊、固安、大厂合计贡献销售面积64.5 万平，占比26.7%，较2016 年全年下降30.5 个百分点，永清、嘉善、霸州等第二梯队销售贡献持续攀升。受益京津冀区域房价攀升和产品结构变化，公司一季度均价14277 元/平米，较2016 年全年均价上升32.6%。
    区域布局日趋完善，PPP 产业新城模式持续突破：公司作为国内领先的产业新城运行商，借助“PPP”和“特色小镇”的政策春风，积极加快异地复制。一季度与郑州上街区、成都郫县、浦江县、合肥庐江等签订产业新城合作协议，成功中标浦江产业新城、嘉鱼产业新城等多个产业新城PPP项目。同时公司超过90%的营收、销售和土地储备位于京津冀区域，幵直接在雄县及白洋淀拥有481.2 平方公里委托面积，随着“雄安新区”的开収建设，亦将受益雄安新区大觃模基建带来的収展机遇
    维持“强烈推荐”评级。预计公司2017-2018 年盈利预测EPS 分别为2.87元和3.72 元，当前股价对应PE 分别为12.3 倍和9.5 倍。公司业绩、销量稳健增长，产业収展服务业务升级加速，持续受益“雄安新区”和“特色小镇”建设带来的政策収展机遇，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：业绩大幅低于预期风险。