核心观点
    1. 生长激素受2014年长沙事件影响淡化，2016年迎来增长拐点，市场空间120亿元高度景气，预计未来五年行业保持20%增长，由一线城市逐渐向二三线城市下沉趋势明显。
    2. 加大对终端渗透+长效扩容+新增适应症，决定长春高新生长激素增长高于行业。公司加强销售，向二三线城市和儿科科室等多终端渗透；长效改善患者体验，价格是水针的2-3倍，驱动市场扩容；拓展适应症遥遥领先，助力公司临床推广并优先占领市场。预计公司生长激素销售额未来三年复合增速为30%左右。
    3. 重组促卵泡素国产独家地位可维持2年，随推广替代部分进口产品。
    4. 山东疫苗事件影响逐渐消除+新生儿增多使得国内水痘疫苗有恢复性增长，叠加出口印度市场，2017年百克生物预计获得150万人份水痘疫苗增量，新增近1亿元收入。
    5. 中成药业务稳定增长，房地产未来发展持续向好，在研产品丰富有望创造利润新增长点。