（2）预计2017 年上半年，归属于上市公司股东的净利润2.47-3.2 亿元，同比增长0%-30%。
    评论：
    1、Q1 收入高增长，毛利率43.7%维持高位：公司在14Q1、15Q1、16Q1 的收入增速分别为21.88%、5.65%、15.28%，相比较，今年一季度收入高增长，维持良好势头，全年表现值得期待。Q1 毛利率为43.69%，比去年同期小幅回调0.78 个百分点。销售费用、管理费用分别同比增加18%、16%。本期，资产减值损失同比增加268 万元，主要系期末应收账款余额增加所致。投资收益同比减少369 万元，主要系合营企业新疆东鹏合立股权投资合伙企业亏损787 万元。
    2、不简单是地产后周期，而是消费升级，业务仍将快速发展：公司的PPR 产品用于家装，去年收入占比近57%，从近年来收入快速增长，毛利率持续提升来看（从2007 年的35.6%提升至2015 年的56.6%），不简单是地产后周期，而是关于“住”的消费升级大趋势。单从地产来看，今年Q1，全国商品房销售额同比增长25.1%，房屋新开工面积同比增长11.6%，表现不错；叠加基建大年，公司PPR、PE、PVC 业务均会受益。
    3、品类延伸是未来看点：多年耕耘造就渠道优势，零售网点近2.5 万家，借助原有渠道拓展防水和净水领域，或超市场预期。预计今年，前置净水器会有较好销量，而与核心经销商共同持股，进军防水涂料，将打开新市场。
    投资建议：塑料管道行业，中长期受益集中度提升，消费升级。公司PPR 消费属性强，工程业务布局初见成效，借助零售渠道扩展品类，前置净水器与防水涂料打开新市场。消费属性的龙头企业，在突破近几年来估值中枢的上界，伟星不会缺席，我们在3 月8 日的报告中领先市场，给出25 元的目标价，当前已基本实现。预计公司2017-2019 年的EPS 为1.00 元、1.21 元、1.39 元，给予公司对应2018 年25 倍PE，上调目标价至30 元。
    风险提示：地产投资下滑超预期；原材料价格大幅上涨；新业务拓展不顺等