实现基本每股收益1.03 元。拟每10 股派发现金红利12 元（含税）。
    二、分析与判断
    业绩保持稳增长，内销规模迅速扩大
    公司2016 年全年营收同比增长25.11%，归母净利同比增长22.00%，业绩保持稳增长。报告期内，欧美市场的扩大以及新产品的推陈出新使得外销收入增长25.36%；内销收入增长42.30%，说明公司近年来的营销渠道的建设已见成效，销售规模快速扩大。
    报告期内，原材料化工料采购单价上涨、物料消耗及折旧增加影响盈利能力，毛利率同比下降1.26pct 至33.60%，净利率下降0.45pct 至11.53%。
    费用管控良好，期间费用率整体下降
    报告期内，公司费用管控良好，销售费用率同比下降0.20pct 至11.20%，管理费用率同比下降0.54pct 至8.53%，财务费用率上升0.35pct 至-0.46%，期间费用率整体下降0.39pct 至19.27%。销售费用的上涨主要是销量提升、营销投入加大所致，管理费用的上涨主要是研发费用及工资上涨所致，但随着营收稳步提升，相应费率均有所下降。汇兑收益的同比减少影响财务费用率。
    加强品牌营销，提升品牌知名度
    公司去年推出Mlily 梦百合欧洲原装进口床垫，通过引进进口床垫提升品牌影响力，同时有助于提升经销商的利润增长点，巩固与经销商的合作关系；与曼联建立全球合作伙伴关系，进一步提升品牌知名度。
    布局智能家居，促进产业升级
    去年11 月，公司完成对绵眠科技的投资，正式跨入智能家居领域。通过与绵眠科技在智能家居技术方面的战略合作，公司可以整合智能家居渠道、设计、供应链金融等多方面资源及联合产品研发，促进公司传统业务与绵眠科技智能睡眠产品协同发展，提升公司核心竞争力。
    自有品牌体系逐步建立，推动公司从ODM 向OBM 转型
    公司业务模式以ODM为主，逐步拓展OBM业务；目前已逐步建立以“MLILY”、“Mlily 梦百合”为主的自有品牌体系，未来将积极推动公司实现从ODM 向OBM 的转型。内销市场自主品牌营销网络建设成效逐步显现；外销领域，公司已在美国、塞尔维亚等国家和地区设立了销售平台，拓展销售渠道以加大自主品牌的推广力度。随着未来OBM 业务规模的逐步扩大，盈利能力有望实现持续提升。
    三、盈利预测与投资建议
    公司是国内记忆绵家居制品龙头企业，我们看好公司未来自主品牌影响力的不断扩大、内销市场的潜力逐渐被挖掘有望带来的业绩提升空间，与索菲亚、曲美的共享门店的战略合作有望帮助公司加速扩张，预计公司2017、18年能够实现基本每股收益1.06、1.19元/股，对应2017、18年PE分别为30X、26X。首次覆盖，给予公司"强烈推荐"评级。
    四、风险提示：
    1、市场拓展不及预期；2、原材料价格上涨；3、汇率出现大幅波动。