点评：
    业绩概览。实现归母公司净利润达82.61 亿元,同比增长 18.01%，，归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）和平均净资产收益率（ROAE）分别为0.88%和16.25%，同比分别下降 0.14 个百分点和1.34 个百分点。
    规模稳步增长，四季度资产结构调整。资产总额 10,639.00 亿元，较年初增加 2,588.80 亿元，增幅 32.16%；存款总额 6,552.03 亿元，较年初增加1,510.06 亿元，增幅 29.95%；贷款总额 3,317.85 亿元，较年初增加 805.87 亿元，增幅 32.08%。
    四季度末同业资产配置上升至11%，在流动性趋紧市场利率上升环境下，公司灵活的资产配置对净息差将有正面贡献。
    净非息收入占比有所提高。中间业务净收入 38.23 亿元。其中，代理业务实现收入 15.36 亿元，增幅 95.62%；债券承销实现收入 6.33亿元，增幅 75.92%；托管及受托业务实现收入 4.21 亿元，较上年增加 2.5 亿元，增幅 145.84%。净非息收入占比20.25%净息差和净利差大幅收窄。净息差和净利差分别为 2.16%和2.01%，同比分别下降 0.45 个百分点和 0.43个百分点。
    不良贷款生成率与上年持平，信用成本高企。不良贷款余额 28.96 亿元，比年初增加 8.14 亿元，不良贷款率 0.87%，比年初上升 0.04 个百分点；拨备覆盖率457.32%，比上年末上升26.37 个百分点；贷款拨备率3.99%，比上年末上升 0.42个百分点。
    公司全年加回已核销不良后的不良生成率约1.26%，较上年下降约0.2个百分点，信用成本也有所下降。
    投资建议：公司盈利增长情况良好，拨备覆盖非常充足，不良贷款增长压力也在下降。当前公司交易于8.06/6.52倍16/17PE、1.07/0.92倍16/17PB，给予推荐评级。