分析：收入利润稳健增长
    报告期内，公司主导产品拟除虫菊酯价格上行，草甘膦价格较16 年底回落但同比好转，带动营收增长。公司综合毛利率24.8%，较16 年4 季度持平，同比上年同期下降2.2 个百分点。期间费用率总体平稳，财务费用由于汇兑损失增加较多。报告期内公司较多在建工程完成转固，固定资产较16 年末增加5.5 亿。
    优嘉项目支撑长期发展
    公司优嘉二期项目已实现较快推进，并于前期公告优嘉公司重大项目投资计划，包括11,475 吨/年杀虫剂（拟除虫菊酯类农药、噁虫酮、氟啶脲）、1,000 吨/年除草剂（苯磺隆、噻苯隆、高效盖草能）、3,000 吨/年杀菌剂（丙环唑、苯醚甲环唑）和2,500 吨/年氯代苯乙酮及相关副产品37,384 吨/年项目，优嘉项目将支撑公司中长期发展。
    盈利预测与投资建议
    基于对公司各业务的判断，我们预计公司2017-2019 年每股收益分别为2.03 元、2.57 元、2.96 元，对应当前股价PE 分别17 倍、13 倍、12 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    1、主导产品价格下滑；2、项目建设不达预期；3、安全环保事故。