公司计划每10 股派发现金红利0.5 元（含税）。
    ■受益行业高增长，逆变器业务实现高增长。公司业绩受益于2016年全国光伏装机容量迅猛增加，新增光伏发电装机容量34.54GW，累计装机容量77.42GW，公司业绩实现稳步增长。报告期内，公司继续保持光伏逆变器全球出货量第一的地位，光伏逆变器出货量约11.1GW，太阳能光伏逆变器实现营收24.94 亿元，同比增长16.05%，毛利率33%，业务占比41.54%。在2016 Asia Solar 亚洲光伏展会上公司发布的1500V 组串逆变器SG80HV，逆变器替代传统SVG 设备已在多个电站应用，新产品的成功推广，在未来将进一步增强公司光伏逆变器产品在国内外市场的竞争力。公司年报披露，2017 年公司重点强化逆变器等海外重点市场的营销能力建设，目标实现销售收入75亿元。
    ■电站系统集成业务实现稳步增长，第四季度业绩环比增长230%。
    2016 年由于光伏电站系统集成业务较上年同期大幅增长，实现营收32.85 亿元，同比增长45.14%，占比54.72%，使整体主营业务业绩稳步提升。报告期内，公司建设的山西大同50 兆瓦智慧光伏电站成功并网发电；中标光伏“领跑者”基地项目。第四季度营收27.73 亿元，同比增长35.67%，主要源于公司光伏电站系统集成业务完工进度带来的集中交付确认。公司年报披露，在淮南着手投资建设先进浮体研发制造基地，全部建成投产后浮体年产能规模可达1000MW，为公司未来业绩持续增长提供保障。
    ■合作三星SDI 积极拓展储能业务，后期市场有望实现高增长。2016年储能逆变器业务营收7857 万元，占比1.31%。2014 年公司与三星SDI 株式会社进行战略合作，充分发挥三星SDI 公司在锂离子电池的优势和公司在储能逆变器、光伏、风电领域的优势，提前布局储能产业,抢占技术制高点。2016 年7 月8 日，子公司阳光三星储能电源实现投产，年产能2000MWh 电力储能设备，为西藏双湖微网系统、甘肃金昌100MW 光伏电站等多个项目提供锂电池、储能逆变器、能量管理系统等核心设备。未来几年，随着国家政策的积极引导和储能技术的大幅进步、成本大幅下降，公司储能业务在光伏风电储能、电网削峰填谷、微网发电等领域有望获得快速增长。
    ■投资建议：我们预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.47、0.55、0.63 元，业绩增速分别为20%、17.9%、13%。维持公司买入-A 的投资评级，6 个月目标价为14 元。
    ■风险提示：政府补贴政策不达预期、储能政策不及预期、竞争加剧风险