实现归母净利润0.41 亿元，同比增长44.01%，扣非后归母净利润为0.37 亿元，同比增长59.09%。
    营收端实现高增长主要受益于行业渗透率提升以及三四线地产旺销的后周期带动。此外公司拟派现金红利每股0.31 元。公司预计17 年上半年业绩同比增长为30%-55%，实现归母净利润8.54 千万元至1.02 亿元。
    毛利率同比上升，环比稳定，一季度盈利能力略微下降。公司17 年1 季度毛利率为55.99%，同比上升3.70pct，环比保持微增0.08pct。一季度费用上，公司销售费用以及财务费用率分别下降1.61pct、0.21pct，达7.69%以及-0.59%。一季度由于股权激励所带来的费用摊销，管理费用率上升4.61pct，至最终净利率为28.69%，同比下降1.57pct，盈利能力小幅下降，致使公司业绩增速略缓于收入。
    行业增速高于传统厨电，公司加速渠道铺设。当前集成灶行业增速超过传统厨电，渗透率进一步上升，行业格局相对分散。作为行业龙头，公司加快全渠道铺设，有望继续提升市场份额。16 年共开发一级经销商130 多家，截止16 年底拥有营销网店3000 多个，且工程以及线上渠道发展态势良好。目前公司渠道主要集中于三四线城市，目标继续开拓一二线市场，未来提升空间巨大。
    内部股权激励，外部多元化布局。2016 年10 月，公司确定向 154 名激励对象授予587 万股，设定16、17 年利润考核同比增长目标20.2%以及28.6%，绑定管理层与股东利益，为公司提供业绩保证。16 年业绩同比增长达30.2%完成当年考核目标。此外公司积极布局海外，16 年8 月成立两家境外子公司，打造战略收购平台，且于 16 年 11 月发布公告拟出资不超过2000 万美金对境外子公司进行投资，目标海外优良资产。公司多元化发展持续，可为未来业绩注入新增长点。
    投资建议及盈利预测。受益于集成灶行业渗透率提升，公司营收端增长迅速。
    预计未来仍可保持高速增长态势。美大作为行业龙头在受益行业增长的同时，市场份额可得到进一步的提升。公司目前加快渠道铺设，我们预计17-19 年EPS 分别为0.45、0.59 及0.75 元，业绩增速分别为42.65%、32.72%及26.18%。参考行业估值水平，给予17 年40 倍估值，对应目标价18.0 元，给予“买入”评级。
    风险提示。原材料波动风险，竞争格局恶化。