1）分季度来看，公司在Q1、Q2、Q3 和Q4 分别实现营业收入2.83 亿元、3.39 亿元、3.62 亿元和3.26亿元，分别同比增长12.92%、12.38%、28.41%和3.43%，四个季度的营业收入都平稳增长；从最新的一季报来看，公司营收大幅增长，主要由于无锡中鼎合并报表所致；2）分业务来看，公司手动仓储车辆收入8.40 亿元，电动步行式仓储车辆收入2.24 亿元，电动乘驾式仓储车辆收入0.45亿元，配件及其它收入1.68 亿元，停车设备收入0.22 亿元，分别同比增长7.76%、6.55%、26.54%、62.80%和62.70%，各项业务稳健增长。
    2016 年实现综合毛利率27.46%，同比增长4.20 个百分点。主要因为占比较大的手动仓储车辆业务和电动步行式仓储车辆业务毛利率分别同比增长6.53 和5.37 个百分点所致。
    并购无锡中鼎，进行产业结构升级，铺路智能物流系统领域，打造诺力股份的“大物流平台”。公司并购无锡中鼎，进行“高效节能仓储车辆”+“智能仓储物流设备”双核的产品发展战略，努力创新和研发探索，进行从卖产品到提供智能化物流解决方案的转变，打造诺力股份的“大物流平台”，有望发展成为国内综合实力强劲的“智能仓储物流整体解决方案”供应商。
    估值与评级：目前无锡中鼎收购落地，产业布局逐步推进，新产品有望陆续放量，预计公司2017-2019 年EPS 分别为1.32 /1.70 /2.06 元，对应PE23x/18x/15x，维持“增持”评级。
    风险提示：下游市场需求不及预期；项目整合不及预期。