受益于供给侧改革，料盈利能力将大幅提升
    目前铝市场价格为13890 元/吨（较16 年均价提升了1393 元/吨，较17年一季度市场均价提升了461 元/吨），考虑铝行业供给侧改革，料铝价仍将上升，预计全年公司盈利较去年相比将明显提升。
    公司成本仍有下行空间
    公司是目前A 股唯一水电生产电解铝企业，电力成本不受煤价上涨影响，氧化铝自给率36%，未来将提升至100%，氧化铝成本仍有下降空间。
    投资建议
    预计公司17-19 年EPS 分别为0.33 元、0.44 元和0.55 元，对应当前股价PE 分别为25 倍、19 倍和15 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    供给侧改革进度低于预期，下游需求低于预期；