2017Q1 实现归母净利润1.37 亿元，同比增长32.44%，环比增长37%（2016Q4 为1 亿元），主要原因是：PE 管道产品、BOPA薄膜产品销量增加，BOPA 薄膜产品延续较高的销售价格。
    2、PE 管道产品有望持续受益于“煤改气”及雄安新区建设公司是国内最大的PE 燃气、给水用管道和管件生产企业，地处河北，区位优势明显。受益于“煤改气”，2016 年公司PE 管道产量销量同比增长21.97%。2017 年有望持续受益于“2+26”城市大气污染治理以及雄安新区建设。
    3、BOPA 膜龙头受益于行业供需改善，毛利率大幅提升自2015 年底尤尼吉可（中国）4500 吨产能关停后，BOPA 高端产品供需改善。作为拥有同步法生产工艺的龙头企业，公司率先受益实现量价齐升，2016 年该业务毛利率40.16%，同比提升25.76 个百分点。
    4、锂电池隔膜业务高速增长，湿法隔膜继续放量
    伴随新能源汽车快速发展，公司锂电池隔膜业务实现高速发展，2012-16 年营业收入2588 万元增长至3.77 亿元，年均复合增速达到95.43%，毛利率在60%左右。公司锂电池隔膜客户基础雄厚，湿法隔膜产能不断放量，2016 年2500 万平方米产能已投产，2017 年3 月底6000 万平方米产能第一条线正式投产。公司1.05 亿平方米湿法隔膜募投项目投产后公司将拥有5000 平方米干法和1.9 亿平方米湿法隔膜产能。
    5、投资评级与估值：预计公司2017/18/19 年归母净利润分别为6.34/7.33/8.12 亿元，折合EPS 为0.99/1.14/1.27 元，对应PE为26/23/20 倍，维持“强烈推荐”评级。
    6、风险提示：湿法隔膜推进不及预期。