公司“园林+汽车零配件”双主业齐头并进，发展势头迅猛，上调预测公司2016/17 年EPS 至0.56/0.84 元(原0.56/0.78 元)，增 速115/50%,维持目标价24.96 元(31%空间)，2017 年约30 倍PE，增持。
    高毛利园林PPP项目落地及汽车零配件收入增长是一季度业绩大幅增长主因。1)园林板块:①2016年以来公告订单(含框架协议)约81.7亿元,其中2017年新签订单21.13亿元,在手订单饱满;②通过融资租赁/担保授信等多样化融资,保障PPP订单顺利落地贡献丰厚产值。2)汽车零配件板块:①提升
    EPDM、NBR+PVC、CSM、FKM等混炼胶性能,并增资“先进高分子”4000万元深入布局汽车高分子材料;②拓展乘用车大客户,北汽福特等业务合作不断扩大;③2016年国内汽车零售额同比增速14.4%,汽车行业市场回暖;④增资1000万/4000万元于“云中歌”及“先进高分子”，持续布局互联网+汽车后市场及汽车高分子材料，分享万亿级汽车后市场红利。
    特色小镇助推园林 PPP 业务放量，布局文旅与主业协同。1)2020 年前我国将规划建设1000 个特色小镇，涵盖大量市政绿化、景观打造、生态治理等内容，潜在增量市场空间达万亿级；2)先后增资赛石园林4 亿元、参股绿城环境（30%股权）、完成法雅园林收购，助推园林PPP 订单放量；3)与浙江衢州柯城政府合作打造5A 级旅游景区+与张纪中先生合作开发制作电影和电视剧，文旅布局加码提升特色小镇/旅游类项目拓展能力。
    风险提示：PPP 项目拓展及落地不及预期、汽车后市场拓展不及预期等