铁路运力的不断改善将有效降低公司运输成本。公司目前铁路运输瓶颈严重，成本高昂、出省受限。未来陕西铁路运力将显著改善，运输成本将显著下降，从而确保煤炭销售。对于陕西省外市场，公司主要通过陇海线、太中银线、侯月线等线路输往华东市场，在中南地区，公司主要通过陇海线、宁西线、京九线输往中南市场；在华北市场，公司主要通过公路运输及利用神华铁路到达华北市场，在西南市场，公司通过西康线、襄渝二线，开拓西南市场，目前该地区保持供需平衡。
    陕煤化集团多产业一体化发展保障陕西煤业销售收入。陕煤化集团主业是煤炭的生产与销售，经过多年的发展，公司已逐步发展成为“以煤炭开发为基础，以煤化工为主导，多元发展”的产业格局。
    2015 年集团实现原煤产量1.27 亿吨，主要化工产品产量1227 万吨，主要钢铁产品产量2110 万吨，发电量216 亿度。作为集团旗下的唯一的煤炭生产平台，陕煤化集团是公司的重点客户，2015年陕西煤业向集团销售煤炭收入占陕煤总收入比重的17%。陕西煤业受益于集团新建煤化工和电厂项目对煤炭的需求。
    国企改革带来资产注入预期。陕煤化集团目前以煤炭开采、煤化工业务两大主业和电力、钢铁、物流等业务形成多元互补的产业格局，煤化工和电力板块都将成为未来资产注入方向。同时，作为集团旗下唯一的上市平台，陕西省煤炭行业集中度低，资源整合预期强烈。
    公司所生产的煤种顺应未来煤炭市场的发展格局，竞争力将不断提高。未来随着对大气污染整治的进一步深化，以及对煤矿安全生产的重视，煤炭市场格局将渐变。高煤价、高成本开采、高瓦斯、环保性差的煤炭企业竞争力将逐步减弱。我们认为公司顺应未来煤炭市场的发展格局，潜力将不断释放。
    我们预测公司2016-2018 年归属于母公司股东净利润分别是30.46、55.8、67.1 亿元，折合每股收益0.3 元、0.56 元和0.67 元，同比扭亏为盈、+83%和20%，维持公司“推荐”评级，给予2017年15XPE，相对估值为8.4 元。