从检测对象来看，公司产品覆盖LCD、PDP、OLED 等各类平板显示器件；从生产制程来看，公司产品已覆盖Module 制程的检测系统，并成功实现了Cell 制程的规模销售，Array 制程的产品亦已完成开发，部分产品实现了销售，是行业内少数几家能够提供平板显示三大制程检测系统的企业。
    公司地缘优势明显，将显著受益于面板产业转移。近年来，我国平板显示行业投资规模增长迅速，2010 年我国平板显示产能占全球的比例不到4%，至2013 年已增加至接近13%，到16 年底左右达到全球的27%以上，这使得公司所在市场的需求较为旺盛，地缘优势明显。
    OLED 布局广泛良率低，检测市场壁垒高，空间大。OLED 投资加速，带来对检测设备的增量需求。UBI research 预测2016 年到2020 年五年间AMOLED 设备价值空间约为350 亿美元。根据我们的统计，目前全球OLED在建产能投资额约3000 亿元左右，对应检测设备需求量150 亿元左右，对应国内厂商市场空间约15 亿元-45 亿元。
    公司未来从后段制程向前中段延伸，打开二十倍成长空间。未来三年内，公司计划由后段制程向前中段延伸，按照三段工艺的投资额计算，前中段的市场空间约为后段Module 市场空间的十九倍，将为公司提供极大发展空间。
    AOI 自动检测大势所趋，国内企业有望突围。预计到2018 年，全球机器视觉年复合增长率8.2%。国内机器视觉渗透率低，未来增量空间大，国内设备商在价格、服务、交货周期等方面具备优势。依托高效的客户服务体系，公司已抢占部分国内市场份额，与众多大型面板和模组厂商建立合作关系，有望依靠技术提升进一步提高市场份额。
    不排除公司未来可能通过外延并购进入半导体测试设备领域，搭上国内半导体产业崛起的快车。
    盈利预测与评级。我们预计公司2017~2019 年归母净利润分别为1.33/1.88/2.59 亿元，对应EPS 为1.66/2.35/3.24 元。可比公司PE(2017E)为62.04 倍，考虑到标的稀缺性带来的溢价空间，我们给予公司PE（2017E）70 倍，对应目标价116.2 元，给予“买入”评级。
    不确定性因素：面板产线扩产不及预期。