■国内面板检测系统龙头，具备很强的稀缺性和比较优势：公司在国内平板显示测试领域处于领先地位，同时是行业内少数在基于机器视觉的光学检测、自动化控制、基于电讯技术的信号检测等方面均具有较高技术水平的企业。公司产品包括模组检测系统、面板检测系统、OLED 检测系统、AOI 光学检测系统、Touch Panel 检测系统和平板显示自动化设备。
    ■国内面板投入加大，检测设备厂商开始崛起：近年来增长主要来自中国受全球消费电子持续增长影响，全球平板显示市场保持增长，根据Displaysearch/IHS 资料，全球面板和模组产能逐年增加，带动平板显示检测设备需求的增加。公司作为国内面板检测的龙头，处于国内领先地位，研发投入一直保持高水平。受益于国内面板行业崛起，带动检测设备产业。公司客户优质，产品已在京东方、三星、LG、夏普、松下、中电熊猫、富士康、友达光电等知名企业批量应用。
    ■公司全制程设备均有覆盖，异军突起指日可待：LCD 面板三大制程为：Array→Cell→Module，公司的检测产品已经覆盖Module 制程，并实现了由Module 制程逐渐渗透至Cell 制程，部分产品已达到规模销售的阶段，与此同时，公司进行了大量的资本投入，积极研发Array 制程相关检测设备，至此公司成为行业内可以同时提供平板显示三大制程中检测系统的领先企业，异军突起指日可待。
    ■AOI、OLED 检测前景可观，有望贡献业绩弹性空间：公司产品类别逐渐丰富以及对市场开拓力度加强，面板检测系统、Touch Panel 检测系统、OLED 检测系统、AOI 光学检测系统和平板显示自动化设备逐步实现收入，且增长迅速。公司通过引进台湾光达及宏濑光电的技术和人才，产品已覆盖AOI 光学检测系统和平板显示自动化设备，AOI检测贯穿Module/Cell/Array 三大制程。同时，伴随着市场对OLED 面板需求增大，必将带动OLED 产线建设，推动OLED 面板检测设备的需求。
    ■投资建议：鉴于公司行业内产品和技术的领先地位以及格局的稀缺性，我们给予公司买入-A 投资评级，6 个月目标价为117.3 元，我们预计公司2017-2018 年营收增速分别为55%、60%，净利润增速分别为50.8%、54.9%，每股收益分别为1.86 元、2.89 元。
    ■风险提示：AOI 设备不达预期、OLED 建设不及预期以及公司产品研发不及预期。