>> 东吴证券-精测电子(300567)业绩符合预期,面板检测业务成长性强-170228
| 上传日期: |
2017/3/2 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
陈显帆,何京鸿 |
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2016 年业绩快报显示,公司营业利润同比增加17.6%,利润总额同比增加13.7%,归属净利润同比增加28.6%,归属净利润增速高于收入增速。 2017 年全球新建LCD+OLED 生产线将带动面板检测设备投资新一轮高增长,精测电子将率先受益。由于OLED 面板相对LCD 显示屏具有高画质、广视角、轻薄、柔性等显著优势,下游需求量与日俱增,日韩面板生产企业近年来逐步关闭旧代LCD 面板生产线并且增扩OLED 面板产能,中国大陆面板厂出于替代日韩LCD 产能和扩大OLED 产能动机,将延续2016年的面板厂投资高潮。根据IHS 统计,2017 年全球面板设备投资整体增速将超过5%,其中LCD 面板、OLED 面板的设备投资增速大于3%、50%。考虑到公司和国际竞争对手相比将享受大陆+台湾面板厂投资高增速的区位红利,预期公司2017 年、2018 年的收入增速为48%、24%。 盈利预测与投资建议 预计公司2017/2018 年营业收入为7.8 亿元/10.7 亿元,归属母公司净利润1.2 亿元/1.4 亿元,分别同比增长25%/14%,对应EPS 为1.6 元/1.8 元,对应PE 为55 倍/48 倍。基于公司在面板检测行业的竞争优势,维持“增持”评级。 风险提示 国内面板厂投资增速低于预期、面板厂出货量低于预期
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