投资要点：
    结论：公司 16 年营收、归母净利为 5.24、0.88 亿，同比分别增长 25.5%、27.5%，符合预期。16 年底存货同增 90%，17 年 1 季度预盈 1500-2000 万，创历史新高。公司业务逐渐明晰，短期看模组检测设备稳步迈进+AOI 检测设备高速增长，长期看 OLED 产能爆发，低良品率提升对检测设备需求，公司 OLED 检测设备有望加速发力。基于公司 AOI 设备提前进入收获期，原预测 18 年量产的部分产品 17 年已实现收入，调整公司 2017-19 年 EPS分别为 2.00(+0.12)/2.89(-0.39)/ 3.97 元。维持 117 元目标价，增持。
    AOI 设备进入收获期，Cell、Array 段初获成就：①16 年模组检测营收 2.3亿，同增 7.4%，为公司收入重要来源。判断模组检测系统持续受益新增产线设备提供+存量市场设备改造两方面需求，营收将保持稳定增长。②AOI 光学检测营收 2.14 亿，同比大增 155%，营收占比迅速上升至 42%。
    经过两年重点布局，公司已实现 Cell 端产品规模销售，Array 端产品亦已完成开发。判断公司 AOI 产品已进入收获期，未来仍将保持较高增长。 重申公司是 3C 检测设备绝对龙头，OLED 投资核心受益标的，未来成长性极好：①全球面板产能转移背景下，公司客户已涵盖主要面板、模组厂商，质量极高。当前行业准入门槛持续提升，公司光机电一体化竞争优势明显，大量研发投入保证内生持续增长。②17 年起国内 OLED 产线投资高增长，由于 OLED 良品率低，对检测设备依赖更大。公司目前相关产品储备良好，多项技术已获专利，判断下半年起 OLED 检测设备有望加速发力。
    风险提示：客户集中的风险；下游投资放缓的风险；