我们认为，金融行业系列产品利润有望全年释放，有助于公司确保2017 年的整体业绩的高速增长。
    物流领域空间巨大
    截至2015 年4 月我国前50 位的城市共安装智能快递柜31,156 组，累计派送快件超过1.13 亿件。预计到2018 年，我国的物流自提柜市场需求将达到94.7 万套，规模容量预计可达300 多亿，市场前景非常可观。2016 年国内外智能物流柜需求增长较快，给公司业绩增长增添较强的动力。2017 年公司将加大在物流信息化产品、物流自动化产品和物流配送终端三个子领域的力度。
    业绩拐点，增速可期
    新北洋是专用打印设备、金融、物流自助等产品生产供应商，产品销售至欧洲、北美、亚太等30 多个国家和地区，专用打印设备市场占有率位居世界首位，公司已成为中国专用打印扫描行业的领跑者。今年公司迎来业绩拐点，实现营业总收入16.34亿元，较上年同期增长35%，业绩增长主要动力来自于金融自助终端和物流智能化设备销量的增长。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.37、0.56、0.73 元。根据公司目前股价，PE 分别为35.3X、24X 和18.4X。公司的专用打印机、金融自动化，以及物流智能快件柜产品有望在未来两三年高速增长。我们认为公司2017 年的合理估值区间为32-42 倍，对应合理估值为17.9-23.5 元，继续给予“强烈推荐”的评级。
    四、风险提示：
    1）金融、物流领域战略风险；3）重大技术风险；4）成长性板块不达预期。