业绩快速增长的驱动因素包括：（1）本期公司重点聚焦的金融行业系列产品销售增长以及产品销售结构变化导致综合毛利率提高；（2）本期公司软件产品退税金额同比增加。我们认为，金融行业产品线中，智慧柜员机销量的增长推动了业绩高增长。对于2017 年，公司有望在已经入围销售的基础上，继续推进该产品在其他国有银行和众多的全国性、地方性商业银行的应用。同时，在扩大整机销售规模的同时，重点推动母公司核心模块的规模销售。
    金融产品线齐全，有望逐步发力。目前公司金融行业包括四条业务线：（1）硬币流通类产品与解决方案。公司有望加快完善硬币清分、清点、清洗、包装等的系列产品组合，努力扩大硬币产品销售规模。（2）现金处理类产品与解决方案。包括清分机及新一代现金处理设备，如TCR、高速存款机等；公司将积极参与各国有大型银行对清分机的入围招标，加大清分机海外市场的销售力度，拓展新兴市场机会。（3）银行的自助服务产品与解决方案。包括智慧柜员机以及新一代现金处理设备等。（4）票据鉴伪与风控管理系统。公司将继续积极推广票据鉴伪管理系统与票据风控管理系统两大解决方案，实现批量销售。
    金融机具产品中标不断落地。（1）2017 年3 月9 日，子公司司鞍山搏纵，在“中国邮政集团公司2016 年纸币清分机设备集中采购项目”中，经评委会的评定，确认为中标/成交单位。（2）2017 年3 月21 日，鞍山博纵收到江苏省国际招标公司发出的《入围通知书》，确定鞍山搏纵为中国银行“纸币清分机、人民币点钞机（A 类）”第一包的入围供应商。
    盈利预测与投资建议。我们认为，2017 年金融领域产品线有望继续为公司业绩带来较强推动力，关注金融机具产品在其他银行的推广应用。我们预计，公司2016-2018 年EPS 分别为0.36/0.51/0.67 元。参考同行业可比公司，给予公司2017 年动态PE 35 倍，6 个月目标价17.80 元/股。维持“买入”评级。
    风险提示：金融机具产品在其他银行的应用推广低于预期的风险，系统性风险。