未来随着“一带一路”战略的推进，公司将明显受益于此，进而推动公司新签合同迎来加速增长。
    收入下滑幅度收窄、开始企稳，未来有望进入二次成长期。2016年公司实现营业收入 80.66亿元，同比下滑 0.66%，下滑幅度有 所收窄。Q1、Q2、Q3、Q4 收入分别同比增长 4.06%、-5.13%、11.63%、-7.94%；工程承包与成套设备同比下 滑 2.14%；境内和境外收入分别同比增长 55.53%和-4.01%。“一带一路 ” 战略持续推进带动新签订单加速增长，有望驱动公司进入二次成长期。
    盈利能力持续提升，期间费用率略 有提升。2016年综合毛利率为 21.77%，较上年提升 0.79%；净利率为 15.27%，较上年提升 3.12%。分季度， Q1、Q2、Q3、Q4 毛利率分别同比提升 5.61%、-11.75%、3.51%、3.50%；分行业，工程承包与成套设备业务的毛利率较上年提升 1.39%；分地区，境外业务的毛利率较上年提升 1.36%。
    公 司 2016 年计提资产减值损失 0.08 亿元，较上年减少 3.94 亿元，占比为0.10%，较去年下降了 4.86%，主要因为公司收回委内瑞拉部分应收账款、相应 冲 回已计提的坏账准备。
    公 司 2016年每股经营性现金流净额为-0.86元，较去年下降 2.33元/股 ；经 营性现金流净额近十年来首次为负，主要因为上年同期收到的项目预付款较多，同时本期项目开工支付的工程款项较多。
    盈利预测、估值和评级：预计 2017-2019年 的 EPS 分 别 为 1.74元 、2.18元 、2.65元，对应的PE分别为 16.3倍 、13.0倍 、10.7倍，维持“买入”评级。
    风险提示：海外项目进展不及预期、新签订单不及预期、汇率波动风险