公司2016 年实现营业收入492.3 亿元，同比增长16.82%，主要由于实行赛马制促进集群间的良性竞争，提升营收规模；实现归母净利润12.4 元，同比增长105.18%，主要由于公司转让联华超市股权增加非经营性收益；2016 年毛利率为20.19%，较上年提高0.36 个百分点，主要由于供应链资源整合，降低采购成本，从而有效提升毛利率水平。
    推出“超市＋餐饮”新业态，引导消费升级。公司2016 年新增门店105 家，较上年增加38 家，包括推出的新型业态优选店和“超级物种”。目前优选店已在重庆开业4 家，主要结合线上线下020 综合平台，满足周边1 公里范围内居民的基本生活需求；“餐饮＋零售”的“超级物种”已签约一家，并计划2017 年开店24 家。2017 年公司将继续引领“超市＋餐饮”行业转变，继续布局会员店，引导消费升级。
    获批2 块金融牌照，正式进入供应链金融领域。继3 月公司获得商业保理牌照之后，公司参与筹建的福建华通银行又获银监会批准。华通银行注册资本拟定为24 亿，其中公司拟出资6.6 亿元，认购27.5%的股份，成为华通银行第一大股东。华通银行定位为持有金融牌照的“科技金融公司”，将充分利用公司现金流优势，拓宽公司融资渠道，提供新利润增长点。
    实体、云创、2B、金融四大板块协同发展。在零售行业受宏观经济影响承压下行和传统业态面临挑战的情况下，公司积极创新求变，不断推出新业态，实行合作人机制，实现业绩显著增长。预计17/18 年EPS 为0.15/0.19 元，同比增长18%、25%，对应36x17PE、29x18PE，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：居民消费增速不及预期。