2. 収布2017年第一季度业绩预告：实现归属净利润2.30-2.48亿元，同比增长30-40%。
    3. 拟出资不超过1.5亿元通过子公司乐普科技和天地和协收购恩济和100%股权。
    平安观点：
    医械板块仍为利润主心骨，迎来新品落地密集期：
    公司传统核心板块医疗器械16 年实现营收21.08 亿元，同比增长17.32%，占比仍在60%，实现净利润5.16 亿元，同比增长7.11%，贡献全公司76%的净利润，继续占据核心地位。其中支架系统收入9.65 亿元，保持同比17.75%的较快增长，高毛利率的无载体支架Nano 进一步取代Partner，使得支架总体毛利率在高值耗材面临巨大降价压力时仅下滑0.5PP。IVD板块增长51.85%，收入超2 亿元，已初具觃模，此次收购恩济和补充了之前缺失的生化产品线。15 年末幵表的吻合器16 年下半年销售有所提升，全年实现1.39 亿元收入。其他产品则基本保持稳定。
    器械板块迎来新品落地密集期。16 年10 月独家国产双腔起搏器获批，17年进入推广阶段。目前国内手术用双腔起搏器均为进口，占起搏器使用量半数以上，市场觃模超10 亿元，且市场普及度不足15%。公司双腔起搏器上市后将直接冲击外资中档产品市场，幵通过较低价格提升市场普及度。另一款世界领先产品聚乳酸完全可吸收支架NeoVas 正在3 期临床随访期，有望在18 年率先上市。基于完全可吸收支架的高壁垒，该产品有望在相当长一段时间保持高定价，提升公司整体毛利率。
    重磅药品推广迅速，引入更多潜力品种：
    乐普药业的氯吡格雷（抗凝血，4.42 亿元销售，+123%）和新东港的阿托伐他汀钙（降血脂，1.67亿元销售，+167%）两款重磅产品在公司强大的销售渠道下实现放量，药品板块实现11.55亿元销售，同比增长31.61%，对应3.49亿元净利润，同比增长121.77%。公司收购新东港后大幅调整原料药业务结构，促使药品板块毛利率达到42.65%，同比提升11PP。
    公司通过外延方式围绕心血管领域持续引进更多潜力品种，目前拥有多款降压产品和抗急性心衰产品。16年通过并购获得的苯磺酸氨氯地平等品种均为临床常用品种，但原公司销售能力有限未能做大。乐普收购这些品种后立即投入到一致性评价中，意图借助此次行业洗牌抢占市场份额。
    医疗服务继续布局，战略投资广泛撒网：
    公司继续布局医疗服务板块，心血管专科医院群架构完成后，已与百余家基层医院开设合作导管室。三级网络医院的基层诊所有400余家，作为基层信息跟踪、药品销售和向上转诊的基地。同时依托体检中心及第三方检测中心开始基因测序业务，提供NIPT、个性化用药检测等服务。
    16年也是乐普大规模进行远期布局的一年。公司通过小股权投资形式介入液体活检、血液净化、单抗和无针注射等尚未成熟但具有巨大空间的前沿领域，为公司的远期发展探索方向。
    大健康配置日渐深入，长期发展空间广阔，维持"强烈推荐"评级：在拥有前瞻视野的管理层带领下，公司凭借强大的研发能力与销售渠道继续保持高速增长，同时日益完善大健康配置，为公司打开中期、长期发展空间。预计2017-2019年EPS0.51/0.67/0.89元，维持"强烈推荐"评级。
    风险提示：招标政策变化带来产品价格下降；并购整合不达预期。