二、分析与判断
    业绩基本符合预期，内生外延保持良好增长态势
    公司全年业绩保持良好增长，得益于内生外延的共同发力。器械业务中原有支架业务保持较快增长，高毛利的Nano 支架占比持续提升，外延进入的IVD 及外科血管吻合器业务保持较快增长，仍有较大提升空间。药品业务保持快速增长，预计整体增速在100%以上，乐普药业40%股权的收购进一步增厚公司利润。公司积极在移动医疗等领域的投资及外延并购，前期业务亏损以及资金投入导致财务费用增加，虽然短期对业绩有所影响，但有利于不断增强的公司长远竞争力。
    心血管器械产品线不断升级，IVD 和外科等领域逐渐发力
    国内心血管病发病率及介入治疗率上升趋势明确，公司作为行业龙头明确受益。心血管器械产品线不断升级，双腔起搏器已经国内首家获批，可降解支架和左心耳封堵器等重磅产品有望在未来1-2 年内获批，心血管器械有望迎来新一轮爆发式增长。同时，公司通过并购向IVD、外科及血液透析等领域扩展，实现了公司在医疗器械领域的全面布局，未来仍有较大业绩释放空间。
    不断强化心血管大品种产品线，未来进口替代空间巨大
    公司拥有氯吡格雷、阿托伐他汀两大心血管领域重磅品种，收购后营销整合效果明显，市场份额不断提升，预计全年增速均超过100%。公司凭借自身在心血管领域多年积累，未来通过一致性评价和品牌建设，获得定价和招标等方面的竞争优势，有望向占据绝大部分市场份额的进口品牌发起冲击，进口替代空间巨大。近期左西孟旦进入国家医保目录，有望再培育一个心衰治疗领域的重磅品种。
    三、盈利预测与投资建议
    公司是国内心血管领域的绝对龙头，逐渐向IVD、外科以及血液透析等领域发展，未来发展确定性强。预计公司2016-2018 年EPS0.4、0.55、0.71 元，对应市盈率42、31、24 倍，给予“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    器械和药品招标降价；并购业绩不达预期