公司是我国心血管龙头企业，目前"药+械+服务+工具"四维一体的心血管生态闭环已逐步搭建完善，进入了"传统业务稳健增长、重磅产品陆续推出、引擎业务高度景气"的新阶段，长线投资价值相对确立。 
    吻合器协同放量优势明显，Nano占比提升拉动支架板块盈利。公司2015年收购宁波秉琨63.05%股权进入吻合器行业，全产业链生产模式保障了较高盈利水平，且腔镜吻合器可借助乐普的心外科渠道快速占领市场，协同性明显。公司高毛利产品Nano支架预计全年增速在30%以上、占比近30%，明显拉动了支架板块盈利水平的提升，且随着分级诊疗的推进以及医保支付水平的提升，预计基层市场的逐步放量将带动支架板块维持20%以上的稳健增长。 
    IVD和药品成为业绩引擎。公司精选协同性强的心血管品种切入IVD领域，并通过"内生+外延"不断扩容产品、渠道和服务模式，预计全年收入增速近60%。公司通过购大品种进入药品领域，后通过"医院"+"零售药店"两套营销模式进行乐普品牌打造，目前氯吡格雷和阿托伐他汀均处于高速成长期，新东港原料药利润亦有一定程度的提升。我们预计未来2-3年公司IVD和药品板块的业绩可实现50%左右的复合增长，成为公司的业绩增长引擎。 
    创新产品陆续推出，助力业绩快速增长。公司自主研发的双腔起搏器已获产品注册证，上市推广在即，预计将为2017年带来明显收入、2018年贡献明显业绩。
    目前公司的可降解支架和左心耳封堵器均处于临床随访阶段，其中可降解支架已进入绿色通道、有望于2018年上市推广。三款重磅产品的陆续推出将显著拉升器械板块盈利水平，助力业绩快速增长。 
    风险因素。药品及耗材降价；并购整合进度不达预期。 
    盈利预测、估值及评级。
    公司2016年业绩预告基本符合预期，作为我国心血管领域龙头企业，公司全产业链布局持续完善，IVD和药品板块有效拉动了业绩的快速增长，且创新产品上市推广的时间节点亦逐渐清晰，维持公司2016-2018年EPS预测0.41/0.54/0.70元，对应PE40/31/24倍，参考可比公司估值给予公司2017年可比PE40X，对应目标价21.54元，维持"买入"评级。