公司近年来全力打造心血管医疗大健康全产业链平台，外延并购频繁发力，围绕心血管产业链，在相关器械、药品、医疗服务、移动医疗、产业金融等领域不断布局，目前各板块已具备一定规模，四位一体的心血管大健康产业链平台给公司带来巨大想象空间（图1）。
    器械品类日益丰富，新品推出带来弹性。传统支架招标价触底，进一步降价空间不大，Nano 支架占比提升。在研全降解支架通过创新医疗器械特别审批审核，预计2018 年上半年获批，新品毛利空间是现有产品3-5 倍。双腔起搏器10 月份获批，力争2017 年植入5000 台。预计整个器械板块在全降解支架上市前可维持20%-25%增长，全降解支架上市后有望实现跨越式增长。
    体外诊断业务发展迅速。公司IVD 产品16 年上半年实现收入1 亿，同比增144%。在现有业务（艾德康、乐普科技、雅联百得）基础上，公司将加大外延投资力度，实现酶免、化学发光、POCT 等领域的突破，IVD 是公司大力培育的新型战略业务，未来有望保持高速发展。
    药品板块有望保持60%以上增速。公司16H 药品收入5.5 亿，利润1.5 亿，两大主力品种氯吡格雷和阿托伐他汀均保持翻倍增长，基层医院和药店端仍有较大开拓空间。产品引入方面不排除未来在糖尿病治疗领域进行相关布局。
    公司药品板块基数不高，产品可开拓空间大，未来有望保持60%以上增速。
    业绩有望持续高增长。预计16-17 年原有器械板块仍维持20%左右增长，药品60%以上增长，整体业绩增速预计30%-40%。2018 年可降解支架上市带动业绩跨越式成长。未来5 年我们认为公司业绩将大概率延续30%以上增速。
    维持推荐。公司心血管全产业链平台战略执行力非常强，长期看好，预测16年净利增34%，维持推荐。风险提示：产品价格下跌，业务整合风险。