即将切入特斯拉供应链，汽车及电力产品爆发在即：公司目前已切入国内主要新能源汽车厂商，有望受益于国内新能源汽车持续放量。目前即将通过特斯拉认证测试，二季度有望接订单，跟随Model 3 放量在即。受益汽车电子化进程加快及自主品牌放量，汽车电子产品有望突围。由于全球智能电表更换需求驱动，公司电力继电器业务将稳健增长。
    传统业务维持稳健，多类产品聚焦成长：受益房地产市场回暖，空调和冰箱产量同比增速明显改善，家电厂商库存回补带动通用继电器需求，公司2016 年通用继电器业务回暖明显。公司加快推进低压电器和其他门类产品发展，形成“主业突出、多品类并进”的良性发展局面。
    盈利预测：我们认为公司将受益电动汽车爆发及产品渗透率提高带来业绩高增长，叠加后续外延预期，预计17-19 年EPS 为1.36、1.78、2.21 元，对应PE 分别为26、20、16 倍，给予增持评级。
    风险提示：家电需求回暖低于预期，新能源汽车推广低于预期。