合资公司股权结构。南京磁之汇股权方面，公司拟现金出资1000 万元，持股比例50%；高智汇合伙企业拟现金出资300 万元，持股比例15%；邓智泉拟以无形资产作价出资700 万元，持股比例为35%。
    邓智泉、高智汇合伙企业概况。邓智泉现任南京航空航天大学电气工程系博士生导师。本次以5 项计算机软件著作权出资：磁悬浮轴承控制软件、磁悬浮轴承在线调试及监控软件、混合型磁悬浮轴承参数设计及优化软件等。
    高智汇合伙企业为本项目中，公司核心人员的持股平台，宋君恩、柏子平分别出资200 万元、100 万元。
    涉足磁悬浮高速电机，有效提升技术储备。磁悬浮高速电机技术在国内为先进技术，传统压缩机由于受电机极限转速限制，采用增速齿轮箱等驱动，致使压缩机系统能耗高、体积大、寿命短、噪声大。高速磁悬浮永磁电机通过直驱方式，大幅简化增速齿轮式系统结构，降低系统能耗、延长使用寿命，减小噪声污染，实现节能减排和环保。通过设立南京磁之汇，公司由此涉足磁悬浮高速电机技术，有效提高公司技术储备实力；同时，磁悬浮高速电机亦有助完善公司产品方案，进一步提升市场品牌度及竞争力。
    通用自动化、电动车持续推动业绩增长。近年来，公司提供深度解决方案的行业增加，行业营销强势拓展，解决方案及品牌竞争力增强，推动伺服系统、通用低压变频器等产品的快速增长。我们预计，2017 年，公司通用自动化业务仍将保持快速增长。
    同时，公司持续推进电动车驱控的产品线、下游拓展。客户方面，除供货宇通外，公司通过辅控等产品切入其他客车车企，并重点布局电动物流车驱控，在微面、蓝牌4.5T 轻卡等车型已与多家车企完成试制和配置公告，集成控制器已完成产品测试和现场1 万公里路试。产品线方面，在原有电控等产品的基础上，将业务布局延伸至总成系统，精准卡位电动车核心零部件集成化趋势，进一步提升市场拓展力。
    整体而言，我们认为通用自动化业务板块、以及电动车板块依旧为推动2017 年公司业绩增长的主要动力。此番涉足的磁悬浮高速电机技术，考虑到前期的投入，有待产业化逐步上规模后，逐步显现效益。
    盈利预测与投资建议。我们预计，公司 2017-2018 年净利润分别为 11.7、14.48亿元；同比增速分别为 23.04%、23.74%； 对应每股收益分别为 0.7、0.87 元。
    给予 2017 年 35-40X，对应价格区间 24.5-28 元。维持“买入”投资评级。
    主要不确定因素。市场竞争风险。