财务状况稳健，盈利能力提升。报告期末公司持有的现金由2015 年末的人民币531.8 亿元增加到人民币870.3 亿元，远高于短期借款和一年内到期的长期负债人民币 433.5 亿元。公司有息负债合计人民币1288.6 亿元，占总资产的比例为15.5%（2015 年底：13.0%）。
    坚持稳定分红，保障中长期股东价值。公司2016 年度分红派息方案以分红派息股权登记日股份为基数，每 10 股派送人民币 7.9 元（含税）现金股息。
    公司继续贯彻积极销售策略，销售规模稳步增长。2016 年公司实现销售面积2765.4 万平方米，销售金额3647.7 亿元，同比分别增长33.8%和39.5%。
    按全国商品房销售金额人民币117627.1 亿元计算，2016 年公司在全国市场占有率为3.1%，较2015 年提高0.1 个百分点。年底，公司合并报表范围内有2279.7 万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约人民币2782.3 亿元，较2015 年年底增长29.4%。
    新开工投资有序推进，竣工面积有望高于全年计划。2016 年公司境内项目实现新开工面积3136.7 万平方米，较2015 年增长 47.5%，较年初计划增长42.6%；实现竣工面积2237.2 万平方米，较2015 年增长29.4%，较年初计划增长8.3%。2017 年，公司现有项目预计新开工面积2923.6 万平方米，较2016 年实际开工面积降低6.8%；预计项目竣工面积 2448.3 万平方米，比2016 年实际完成规模增长 9.4%。
    投资建议：维持“增持”评级。始于 2015 年7 月的股权事件 ，令公司的经营管理短期内面临前所未有的不确定性。面对内、外部环境的挑战，公司管理层努力坚持“稳定队伍，控制风险，实现可持续发展”的原则，充分发挥事业合伙人的中流砥柱作用，努力推动各项业务稳定发展。目前成功引入深圳地铁将为公司股权问题妥善解决提供前提。在企业管理层努力下，公司各项经营保持正常并逐步朝更好方向发展。预计公司2017、2018 年EPS 分别是2.19 和2.45 元。按照公司2017 年3 月24 日股价格21.49 元股价计算，对应2017 和2018 年PE 为9.81 倍和8.77 倍。基于对公司基本面走向判断，维持公司 “增持”评级。给予公司2017 年11 倍估值，对应目标价24.09元。风险提示：涨价引发调控风险。