◆点评：
    公司是国内领先的激光智能制造解决方案提供商，主营产品包括SMT、PCB、LDS、3DP 四大类别。四类产品在营业收入上分别增长11.81%、99.55%、74.23%、39.98%。利润方面，除了3DP，其他三类业务均有大幅增长，而3DP 由于处于市场培育期，投入力度较大，16 年尚未取得盈利。
    公司扣非后净利润大幅增长了7 倍以上，主营业务竞争力明显增强。公司拟以2.21 亿元收购上海金东唐科技股份有限公司100%股权，现已获得证监会核准批文，成功切入自动化检测设备领域。金东唐承诺2017~2018 年净利润分别不低于2300 万元，3100 万元，未来将大幅增厚公司业绩。
    ◆内生发展+外延扩张，共同助力未来增长：
    在国内实体经济增速放缓的大环境下，公司积极优化产品结构，充分挖掘员工潜力，推行“大平台+小团队”经营策略。此举效果显著，极大提高员工热情，全年扣非后净利润同比增长734.04%。公司收购金东唐成功切入检测领域，完善自动化、智能制造领域发展的战略布局。公司主业与金东唐在业务布局上有很强的上下游协同互补效应，同时，金东唐与富士康等大型消费电子生产企业拥有长期稳定的合作关系，双方在市场及客户上将发挥协同作用，引爆业绩增长点。
    ◆目标价30 元、维持“买入”评级：
    我们假设金东唐于2017 年下半年并表，考虑股本摊薄影响，预测公司2017~2019 年EPS 分别为0.27 元，0.49 元，0.66 元，目标价30 元保持不变，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：
    激光、电子行业过度竞争，与金东唐业务整合效果不及预期