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>> 兴业证券-国药股份(600511)业绩符合预期,重组后协同整合优势明显-170325
上传日期:   2017/3/26 大小:   600KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   徐佳熹,项军
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同时公告利润分派预案,拟每10 股并派现金红利2 元(含税)。
    盈利预测与评级:公司作为区域分销龙头,行业地位突出,且年报披露,2017 年,公司将严格按照国药集团和国药控股提出的国企混合所有制改革试点要求,持续推动混改试点相关工作。我们预测2017-2019 年每股收益为1.31 元、1.51 元、1.73 元,对应预测市盈率为26 倍、23 倍、20 倍,若考虑本次资产注入业绩增厚及股本摊薄,我们测算其17 年净利润11.79亿元,EPS 1.63,对应估值21 倍,在区域性商业龙头企业中估值偏低,维持公司的“增持”评级。
    风险提示:未来资产整合力度低于预期;国企改革低于预期。
    
 
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