剔除掉罚金计提，实现归属于普通股股东净利润38.3亿元，同比增长19.2%；增长来源主要是公司经营、出售子公司的投资收益（中兴物联、中兴智联、讯联智付等）、汇兑收益以及利息支出减少，从整体情况来看，2016年公司业绩实现了触底。
    一季度增速加快，全年有望盈利改善
    公司一季度预告营业收入同比增长10%-20%，实现归属于股东净利润11.5-12.5亿元，同比上升21.12%-31.65%，公司业绩整体增速加快。公司目前在罚金已经计提、新董事长接任的情况下，有望深入执行最新战略，提高运营商业务收入，拓展海外市场相关市场。同时，公司未来或将通过精简产品，减少消费者业务的亏损，有望实现全年盈利改善。
    研发积累有望量变到质变，等待时机
    公司围绕“M-ICT+”战略，结合已有的运营商网络、政企、消费者三大业务，积极拓展5G、物联网、车联网、光通信、硅光等领域。截至2016年底，公司累计专利资产6.8万个，全球授权专利数量超过2.8万件。公司每年投入营业收入10%以上的数额进行研发，未来有望将研发成果积极转化为产品，实现公司经营的量变到质变，值得关注。
    看好公司业务布局和长期发展，维持“增持”评级
    公司作为A股通信设备龙头企业，围绕“M-ICT2.0”战略，业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域，积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G等战略性新兴市场。提升手机业务规格，加强渠道和品牌建设以提升盈利能力，考虑到公司手机业务有望好转，同时公司积极开展国际业务、研发到位，进行全产业链布局，未来业绩有望继续增长，估值有望得到修复。预计公司2017-2019年的EPS为1.08/1.31/1.54元，对应16/13/11倍PE，维持“增持”评级。