公司同时公布2017 年第一季度业绩预告，净利润1,960 万元–2,615 万元，同比下降20% - 40%。
    股权激励费用影响公司利润增长，营收和经营性现金流大幅增长，更能反应公司业绩含金量。公司营收同比增长38%，经营性现金流金额同比增长134%；公司确认股权激励费用6,557.64 万元，影响利润增长，若扣除该项费用，净利润同比增长59%，验证了其业绩处于高增长通道。2017 年公司一季度净利润同比下滑，归因于重大资产重组收购境外资产中介服务费用较高，以及当期股权激励费用较高。
    智能手机稳定增长，智能车载和智能硬件增长迅猛。公司智能手机的核心业务实现营业收入65,847.90 万元，较上年度增长25.14%。智能车载和智能硬件两大新兴业务收入同比增长220.50%，占营业收入的比重从上年度的8.84%提高到20.57%。1）公司以操作系统为切入点，自2014 年开始布局车载业务，目前已经与日本、中国等部分知名车厂一级供应商建立了合作关系。2016 年车载业务实现营业收入4,620.31 万元，较上年度增长68.88%。
    汽车前装市场进入门槛高，但进入后客户粘性较大，2017 年公司将借助现有客户基础持续在车载市场发力；2）公司在无人机、VR、机器人和智能摄像机方向进行了重点布局，不断加大研发力度，业务模式和产品技术已经得到市场认可，智能硬件业务实现营业收入12,818.18 万元，较上年度增长373.85%。
    完成RW 交割，加速切入智能车载领域。公司于2016 年收购爱普新思和慧驰科技100%股权，首次通过外延切入汽车前装领域，两家公司承诺
    2016-2020 年扣非净利润分别为不低于600 万元、1,000 万元、1,500 万元、2,000万元和2,400 万元。公司已经于2017 年2 月28 日完成了收购芬兰汽车软件厂商Rightware 公司的交割，自交割日之后RW 的经营业绩将纳入公司合并报表，RW 2016 年度、2017 年度预测净利润分别为-936.25 万元、2,469.48 万元。
    投资建议：公司是国内少有在操作系统具有核心竞争力的厂商，智能手机业务稳健增长，智能车载和智能硬件新业务加速增长，我们看好其在无人驾驶、VR、机器人、无人机等大智能平台的发展潜力。预计2017-2018 年EPS 分别为0.60 元和0.85 元，给予“增持-A”评级，6 个月目标价62 元。
    风险提示：新产品进展不达预期。