投资要点：
    维持“增持”评级，下调目标价为 53 元。为加快智能硬件及物联网生态系统布局，公司参与设立产业投资基金（总规模8850 万元，公司以有限合伙人身份出资600 万元）。我们认为，公司卡位精准，布局层层推进，必将成为智能时代的执牛耳者。我们看好公司未来发展，维持2016-2017 年EPS 分别为0.36 元/0.50 元的预测，考虑到近期相关板块估值整体下行，下调目标价至53 元（-37%），维持“增持”评级。
    收购RW 将助力公司由车载设计服务商逐渐转向车载软件产品供应商，卡位智能汽车时代产业链关键环节。公司公告，拟以6400 万欧元收购车载交互技术公司Rightware（简称RW）。RW 是全球领先的汽车用户界面设计工具和嵌入式图形引擎软件产品供应商。RW 承诺17/18 年营收基础线分别为1189 欧元/1541 欧元，利润基础线分别为302 欧元/414 欧元。智能汽车是大势所趋，无论何种智能解决方案，车载交互系统都是核心入口，借助RW 的技术平台和客户渠道，将助力公司卡位智能汽车产业链关键环节，打开新的增长空间。
    高管追加锁定期，全面看好公司发展前景。基于对公司未来发展的信心，公司董事、高管耿增强、吴安华和武楠承诺自愿将其目前直接和间接持有的公司股份追加一年锁定期，充分彰显公司发展信心。
    催化剂：人工智能终端放量，智能汽车模块快速放量。
    风险提示：移动智能终端增长不及预期，行业竞争加剧。